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3월 14일 서울 종로구 금 거래소에 전시된 골드바. <이충우 기자>

원금과이자

국제 금값이 천정부지로 치솟고 있다.

미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대, 미 연방정부 셧다운(일시 업무정지) 우려, 프랑스·일본 등 주요국의 정치 불안이 한꺼번에 겹치며 안전자산 선호도가 급속히 확산된 데 따른 현상이다. 이 같은 분위기를 반영해 국내에서도 계좌 국민행복기금 대상자 형 금 투자와 실물 매입이 동시에 폭증하며 ‘귀금속 재테크’가 다시 전면에 부상하고 있다.
17일 금융업계에 따르면 지난 13일 기준 국내 시중은행 3곳(KB국민·신한·우리)의 골드뱅킹 잔액은 1조5851억원으로 집계됐다. 전월 말(1조4171억원) 대비 1680억원 불어난 수치다. 지난 3월에 처음 1조원을 넘긴 뒤 6개월 만에 50% 소상공인창업자금 이상 불어났다.




골드뱅킹은 예금처럼 계좌를 통해 금을 사고팔 수 있는 상품으로, 원화로 입금하면 해당 금액만큼 은행이 실물 금을 매입·보유하고 상환 시점의 금 시세에 연동해 원화로 정산한다.

실물 거래도 뜨겁다. 지난 1 현대스위스 스피드론 3일 기준 5대 시중은행의 올해 골드바 누적 판매액은 4506억원으로, 이미 지난해 연간 판매액(1654억원)의 약 세 배를 기록했다. 골드바 판매는 지난 9월에만 1042억원을 기록했는데, 이는 전월(328억 원) 대비 3배 넘게 증가한 수준이다.
이 같은 투자 열풍의 배경에는 글로벌 금값 상승이 자리 잡고 있다. 세상이 혼란해질수록 금 채무불이행 과 같은 안전자산 몸값은 올라간다. 미국 정부의 셧다운, 프랑스와 일본의 정치적 혼란 등이 금값 상승을 부추기고 있다. 또 글로벌 유동성이 풍부해져도 금값은 올라간다. 글로벌 유동성은 미국 금리와 상관관계가 높다. 미국이 연말까지 한두 차례 금리를 내려 돈을 풀 것으로 예상되는 점도 금값 상승 원인이다.





글로벌 정치 불안 겹치며 안전자산 선호 급등
세계 각국 중앙은행들도 금 매수를 늘리고 있고 금과 관련한 상장지수펀드(ETF)에도 돈이 몰리고 있다.

금값 상승을 유도하는 재료들이 단기간에 사라지지는 않을 것으로 보여 당분간 금값도 상승세가 이어질 것이란 전망이 우세하다. 골드만삭스도 내년 12월 금값 전망을 온스당 4300달러에서 4900달러로 상향 조정한 상태다. 국내 투자환경에서는 예·적금 금리 하락 압력과 주식·부동산 변동성 확대가 맞물려 귀금속이 포트폴리오 내에서 차지하는 역할이 커질 것으로 예상된다.
금값이 단기간에 너무 오른 것에 대한 부담감도 있다. 블룸버그 칼럼니스트 앨리슨 슈레이거는 “금은 무위험 자산이 아니며, 2008년 금융위기 당시에도 6% 가까이 하락했다”며 “단기 급등 후에는 반드시 조정이 따른다”고 말했다. UBS의 지오반니 스타우노보 애널리스트도 “금의 연간 가격 변동폭이 평균 10~15%에 달한다”며 “단기적 고점에서는 보수적인 접근이 필요하다”고 조언했다.
국내에선 국제금값과 한국 내 금값 차이에서 비롯되는 ‘김치 프리미엄’이 간헐적으로 확대되는 점도 유의해야 할 변수다. KRX 금 현물 가격이 국제 현물가(원화 환산)보다 고평가되는 구간이 반복되며, 프리미엄 해소 과정에서 단기간 급락이 나타난 전례도 있다.




전문가들은 “국제가격 연동 ETF·ETN 등을 통한 간접투자나 KRX 금 현물의 프리미엄 수준을 확인한 뒤 접근하는 보수적 전략이 유효하다”고 조언한다. 자산배분 측면에선 금 5~10%, 은(銀) 3~5% 수준의 분산 편입이 현실적이라는 의견이 많고, 현재 가격 부담을 감안하면 단기 급등 이후 조정 시 적립식 분할 매수가 안전하다는 조언도 내놓고 있다.

결국 시장의 방향성보다 중요한 것은 ‘얼마나, 어떻게 담을 것인가’의 문제다. 단기 차익보다는 불확실성 시대의 완충 장치로, 자산 포트폴리오 속에서 균형을 잡아주는 역할에 더 가깝다는 평가다.
실전 투자에서는 몇 가지 핵심 포인트를 반드시 체크해야 한다. △국제 금값과 국내 시세의 차이 △원·달러 환율 변화에 따른 가격 민감도 △수수료·세금·부가세를 포함한 총투자비용 △현물 인출 및 보관 계획 등이 그것이다. 특히 프리미엄이 과도하게 높을 때 국내 현물을 매입하면, 국제 금값 하락과 프리미엄 축소가 동시에 발생해 ‘이중 손실’을 볼 수 있다.
이럴 때는 국제 시세에 연동되는 ETF·ETN이나 해외 상장 ETF를 활용하는 것이 유리하다. 반대로 국내 프리미엄이 줄거나 역전되는 시기에는 KRX 현물이나 국내 ETF의 상대적인 매력이 커진다.
결국 중요한 것은 투자 타이밍보다 구조적 비용과 시장 괴리율을 얼마나 세밀하게 관리하느냐다. 금과 은은 단기 차익을 노리는 자산이 아니라, 장기적 분산 포트폴리오 속에서 안정성을 높이는 수단으로 접근하는 것이 바람직하다고 전문가들은 조언한다.


금투자 어떻게 해야 할까
구체적인 귀금속 투자 방법은 여러 가지가 있지만, 접근성·비용·세제 혜택 면에서 서로 차이가 크다.

가장 전통적인 방식은 실물 매입이다. 골드바나 금카드처럼 실물을 직접 사들이는 형태로, 매매차익에 세금이 붙지 않는다는 점이 매력이다. 다만 부가가치세 10%, 매매 수수료 약 5%, 세공비 2%가 더해지며, 실물을 보관해야 하는 부담도 있다. 도난이나 분실 위험이 수반된다는 점에서 보관 장소와 방식에 대한 고려가 필요하다. 은 실물 투자 역시 비용 구조나 리스크는 크게 다르지 않다.
최근 개인투자자들 사이에서 가장 많이 활용되는 방식은 계좌형 투자, 즉 골드뱅킹과 실버뱅킹이다. 은행을 통해 0.01g 단위로 소액 거래가 가능하고, 앱으로도 손쉽게 사고팔 수 있다는 점이 장점이다. 다만 매매차익에 15.4%의 배당소득세가 부과되고, 거래수수료(보통 1% 안팎)도 발생한다.
KRX 금 현물시장은 증권사 금 현물 전용계좌를 통해 1g 단위로 거래할 수 있다. 실물로 인출할 때만 부가세가 붙고, 계좌 내에서 사고팔 때의 시세차익에는 양도세나 배당세가 면제된다. 세금 효율성이 높다는 평가지만, 국내 시세가 국제 금값보다 높게 형성되는 ‘김치 프리미엄’이 상시 존재하기 때문에 괴리율을 주기적으로 점검할 필요가 있다.
ETF를 통한 간접투자도 빠르게 늘고 있다. 실물 보관이 필요 없고, 소액 분할 매수가 가능해 접근성이 높다. 다만 국내 상장 ETF는 매매차익의 15.4%가 과세되고, 선물형 ETF는 계약 갱신(롤오버) 시 비용이 추가로 발생한다는 점을 감안해야 한다.
최근에는 신탁·예치형 상품도 등장했다. 실물 금을 금융회사에 맡기면 운용을 대신해주는 구조로, 보관 안정성이 높다는 장점이 있다. 하지만 신탁 보수와 과세 방식(기타소득세 등)을 사전에 확인해야 불필요한 비용을 피할 수 있다.
한편 금 투자에서 시작된 붐은 또 다른 귀금속인 은 투자로 확산되고 있다. 은은 태양광 패널, 전기자동차, 반도체, 의료기기 등 미래 산업에서 필수적으로 사용되는 금속으로, 금과 함께 실물 안전자산으로 인식된다. 국내 시중은행 중 유일하게 실버뱅킹을 제공하는 신한은행 실버뱅킹(실버리슈) 잔액은 10월 13일 1228억원으로, 올해 초(477억원) 대비 약 2.5배 증가했다.